Investir en bourse en islam : actions halal, PEA, dividendes

Investir en bourse en islam est conforme par principe : acheter une action, c'est devenir associé d'une entreprise, avec sa part de bénéfices et sa part de risques. Ce qui rend une action non conforme, c'est l'activité de la société, sa dette et sa trésorerie placées à intérêt, ou la façon dont on l'achète : à crédit, à découvert, par un pari.

Investir en bourse en islam : acheter une action, c'est devenir associé

Une action est une part du capital d'une société : selon l'Autorité des marchés financiers, elle donne le droit de voter en assemblée générale et de recevoir sa part du bénéfice distribué, le dividende, avec le risque de ne pas retrouver sa mise. La norme 21 de l'AAOIFI la définit comme une part indivise du capital et des actifs de la société (clause 3/1).

L'actionnaire est donc un associé, et l'association commerciale est conforme par principe : le Coran distingue le commerce, rendu licite, de l'intérêt, rendu illicite (sourate 2, verset 275). La résolution n° 63 (1/7) de l'Académie internationale de fiqh islamique (Djeddah, 1992) pose la licéité comme jugement premier en matière de transactions, et la norme 21 de l'AAOIFI prescrit que l'achat et la vente d'actions sont conformes dès lors que l'activité de la société l'est, que l'on achète pour le dividende ou pour revendre avec une différence de prix (clause 3/2).

« Lorsque vous investissez dans une SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) ou un GFI (Groupement Forestier d'Investissement), vous devenez associé de la société [soit titulaire de parts de copropriété du fonds, qui n'est pas une société par actions]. »

Comme avec les parts d'une SCPI ou d'un groupement forestier, vous prenez votre part des pertes à hauteur de votre apport ; l'action cotée, elle, fait de vous l'associé d'une société par actions. C'est l'avis retenu chez 570easi, celui de notre comité de conformité : la bourse ne se juge pas en bloc ; on juge une société, puis une opération.

Pourquoi l'action est conforme et l'obligation ne l'est pas

La raison tient au principe qui fonde toute la finance sans riba : un gain sur un contrat financier ou monétaire, et non commercial, n'est légitime que s'il a une autre cause que le temps.

« Le droit musulman reconnaît trois causes légitimes à l'enrichissement : le travail fourni, le capital réellement risqué, la propriété d'un bien dont on assume les aléas. Le temps, seul, n'en fait pas partie. »

L'actionnaire perd si la société perd, alors que le porteur d'une obligation classique reçoit un intérêt fixé d'avance quoi qu'il arrive à l'emprunteur : c'est le riba, comme les intérêts d'un compte espèces ou d'un livret (voir le riba dans le Coran et les hadiths). La contrepartie : une action peut perdre de la valeur, durablement ; l'AMF rappelle qu'à court terme le risque de perte est important, raison pour laquelle l'horizon d'un placement en actions se compte en années, et ce placement ne se fait jamais avec l'épargne de précaution (voir notre analyse des marchés en baisse).

Actions halal ou haram : les trois tests

Le principe posé, tout se joue dans l'examen de la société, puis dans la purification de ses éventuels revenus illicites. La norme 21 de l'AAOIFI, publiée le 20 mai 2004, fixe des critères précis de filtrage des sociétés cotées (sur l'institution, voir notre article sur les normes AAOIFI) : c'est la référence de notre comité de conformité, et les grands indices islamiques s'en inspirent avec leurs propres seuils.

Test 1 : l'activité de la société

Une société dont l'objet principal est interdit ne peut pas être détenue, même un jour, même pour une petite somme. La résolution n° 63 de l'Académie note qu'il n'existe aucune divergence entre juristes sur ce principe, et la norme 21 de l'AAOIFI pose la même condition dès l'émission (clause 2/1). L'avis retenu chez 570easi, appliqué aux supports d'investissement de nos contrats, exclut la finance conventionnelle (banque et assurance, dont le métier est l'intérêt et l'aléa), l'alcool, le tabac, le porc, les jeux, l'armement et le divertissement pour adultes. Pour une banque classique, voir ce qui distingue une banque islamique.

Test 2 : les ratios financiers de la norme 21 de l'AAOIFI

Une société peut fabriquer des machines-outils et rester non conforme si elle s'endette ou place sa trésorerie à intérêt : son associé en devient indirectement partie prenante.

La norme 21 de l'AAOIFI fixe trois seuils, à vérifier sur le dernier bilan publié (clauses 3/4/2 à 3/4/5) : la dette et les placements porteurs d'intérêts, au plus 30 % chacun de la capitalisation boursière ; les revenus illicites, au plus 5 % du revenu total. Emprunter ou placer à intérêt reste interdit quel qu'en soit le montant, rappelle la norme : le seuil est une tolérance pour l'associé minoritaire, pas une permission pour la société. Les éditeurs d'indices appliquent la même logique avec leurs propres bases, raison pour laquelle une action peut être conforme chez l'un et non chez l'autre :

Cheikh Mohammad Patel, membre de notre comité de conformité, rattache le seuil d'un tiers, par raisonnement des savants, au hadith de Sa'd ibn Abi Waqqas رضي الله عنه : à Sa'd qui voulait léguer la moitié de ses biens, le Prophète ﷺ répondit qu'un tiers était déjà beaucoup (Sahih al-Bukhari, n° 2744). Le seuil de 5 % est retenu par précaution, rappelle-t-il dans sa synthèse de 2009 sur l'actionnariat.

Les ETF islamiques répliquent ces indices : nous recommandons de ne retenir que la réplication physique, où le fonds détient réellement les actions, la réplication synthétique passant par un contrat d'échange (swap) que la norme 21 de l'AAOIFI interdit sur les actions (clause 3/14 ; voir notre article sur les ETF halal). Pour vérifier une action vous-même, calculez ces trois ratios ou utilisez un outil de filtrage dont la méthode suit la norme 21, comme Musaffa, qui couvre la France (méthode certifiée par Cheikh Dr Aznan Hasan, membre du conseil charia de l'AAOIFI, et Mufti Faraz Adam, Amanah Advisors). Deux outils pouvant classer différemment la même société, gardez celui que vous avez retenu ; la norme impose de céder l'action si les seuils ne peuvent plus être respectés (clause 3/4/8), raison pour laquelle on revoit ses lignes à chaque publication annuelle des comptes.

Les sociétés mixtes : l'avis retenu chez 570easi

L'Académie a posé en 1992 que l'interdiction est le jugement premier pour les sociétés à activité conforme mais endettées ou placées à intérêt, dites mixtes (résolution n° 63, point 1.c), puis a reporté sa décision finale en 1993 et en 1995 (résolutions n° 77 et n° 87), sans jamais la reprendre ; la norme 21 de l'AAOIFI a fixé en 2004 le cadre chiffré qui en exempte les actions respectant les seuils, voie soutenue par Mufti Taqi Usmani. L'avis retenu chez 570easi est celui de notre comité de conformité, qui suit la norme 21 de l'AAOIFI : détenir une action de société mixte est toléré, du moment que les trois seuils sont respectés et que la part illicite des revenus est écartée, obligatoirement, chaque année. Un autre avis existe, dans un contexte bien particulier : celui du Comité permanent des recherches et des avis juridiques d'Arabie saoudite et de l'Académie du fiqh de la Ligue islamique mondiale, qui interdit toute participation à une société mixte ; il ne modifie pas la règle retenue. Cheikh Mohammad Patel rappelle que la tolérance ne doit pas encourager les opérations illicites, et Mufti Taqi Usmani recommande à l'actionnaire qui le peut de faire entendre son désaccord en assemblée générale.

Test 3 : la purification des revenus illicites, la méthode

Si la société passe les deux premiers tests, il reste la part de ses revenus qui vient d'une source illicite : intérêts de trésorerie, activité accessoire interdite. Elle se retrouve dans le dividende, et vous ne pouvez pas la garder. La norme 21 de l'AAOIFI impose de l'écarter (clause 3/4/6) : c'est obligatoire pour tout détenteur de l'action à la clôture de l'exercice, que le dividende ait été versé ou non, que la société ait fait un bénéfice ou une perte ; celui qui vend avant la clôture n'y est pas tenu. La somme est donnée à des œuvres, sans intention de zakat : elle ne vous appartenait pas. Payer ses impôts ne vaut pas purification, précise la norme.

Cette purification est éventuelle : elle ne concerne que les sociétés conformes dont une part accessoire de revenus est illicite, sous 5 %. Une obligation, un fonds monétaire, un compte rémunéré ne se purifient pas : ils s'évitent.

« le riba ne se purifie pas par le don. L'argent gagné illicitement doit être redistribué, certes, mais la source du problème reste entière »

Dans un fonds ou une unité de compte, la norme 21 de l'AAOIFI met la purification à la charge de l'institution qui gère ; un simple intermédiaire doit expliquer la méthode au client, qui purifie alors lui-même (clause 3/4/6/6). La zakat, elle, porte sur des biens licites qui sont à vous (voir plus bas).

Ce qui est interdit quelle que soit l'action

Le droit musulman qualifie un acte, pas un objet : une même action peut être détenue (conforme), achetée à crédit, vendue à découvert ou servir de support à un pari (interdit). Avant toute opération, posez les trois questions qui s'imposent, encouragées par 570easi et son comité de conformité (voir Le riba expliqué autrement) : qui possède réellement l'actif qui produit le gain ? qui perd si l'actif périt ? le gain a-t-il une autre cause que le temps ? La vente à découvert et le CFD échouent dès la première.

Acheter puis revendre une action pour la différence de prix reste donc conforme si la société l'est, tant que ni crédit, ni découvert, ni dérivé ne remplace l'achat par un pari sur le cours. Aucune durée minimale de détention n'est exigée : acheter une action le matin et la revendre le soir est conforme, pour des raisons légitimes et non spéculatives, du moment que l'intention est de faire du commerce, et non de s'engager dans une transaction inéquitable, au détriment d'un tiers de façon claire et directe. Sur les cryptoactifs, voir notre article dédié.

PEA halal : une enveloppe fiscale neutre, des supports et un contrat à filtrer

Le plan d'épargne en actions, défini par le code monétaire et financier (articles L221-30 à L221-32), est l'enveloppe fiscale dédiée aux actions. Il ne change rien à la nature des actions qu'il contient : sa conformité se juge sur ses supports, action par action ou fonds par fonds, avec les trois tests ci-dessus, mais également sur les clauses de son contrat, au-delà des titres investis, comme pour nos contrats d'assurance vie et de PER.

• Qui : une personne majeure domiciliée fiscalement en France, un seul plan, versements plafonnés à 150 000 € (article L221-30).
• Quoi : des actions de sociétés de l'Union européenne ou de l'Espace économique européen soumises à l'impôt sur les sociétés, et des fonds investis à plus de 75 % en ces titres (article L221-31) ; ni obligations, ni SCI.
• Quand et combien : avant cinq ans, tout retrait clôt le plan sauf exceptions (article L221-32) et le gain supporte 12,8 % d'impôt ; après, il est exonéré d'impôt sur le revenu. S'ajoutent les prélèvements sociaux, en principe 18,6 % depuis le 1ᵉʳ janvier 2026 (des règles particulières peuvent s'appliquer au PEA), quand le compte-titres ordinaire supporte un prélèvement forfaitaire unique de 31,4 %.

Deux points de vigilance. Dans les clauses du contrat, le compte espèces du plan ne doit produire aucun intérêt : vérifiez-le, et donnez sans intention de zakat tout intérêt qui aurait été crédité. Les ETF islamiques que nous avons consultés (indices MSCI World Islamic et MSCI Europe Islamic) n'affichent pas d'éligibilité au PEA ; pour les indices « monde », la règle des 75 % l'explique, raison pour laquelle un PEA conforme se construit aujourd'hui action par action (voir ETF halal).

La hausse des prélèvements sociaux à 18,6 % vient de l'article 12 de la loi de financement de la sécurité sociale pour 2026 (service-public.fr).

Exemple chiffré : une action passée au filtre

Samir place 12 000 € dans son PEA : 400 actions à 30 € d'une société européenne fictive, A, dont les chiffres servent uniquement à illustrer la méthode.

À la clôture de l'exercice, A verse un dividende de 0,75 € par action, 300 € au total.

La purification est une petite somme, mais obligatoire et annuelle : l'oublier revient à garder un revenu qui n'est pas à vous. Le PEA, lui, change l'impôt, pas la conformité : c'est la société A, non l'enveloppe, qui a passé le filtre.

La zakat sur les actions : le renvoi

La zakat est due sur les actions, selon l'intention de détention (résolutions n° 28 de 1988 et n° 121 de 2001 de l'Académie internationale de fiqh islamique) : c'est l'avis retenu chez 570easi, celui de Cheikh Mohammad Patel, d'après Mufti Taqi Usmani. Des actions achetées pour être revendues sont des marchandises : la zakat porte sur leur valeur de marché à la date anniversaire, plus les dividendes reçus, au taux d'un quarantième, soit 2,5 %, sur la base du calendrier lunaire. Des actions gardées pour leurs dividendes se traitent comme une part d'entreprise : la zakat porte sur votre quote-part des actifs soumis à la zakat dans la société, ou, à défaut d'information, sur 25 % de la valeur, approximation tolérée publiée par la National Zakat Foundation. Méthode complète dans le calcul de la zakat al-maal, cas des enveloppes dans la zakat sur une SCPI, une assurance vie, un PER ; le simulateur de Zakat compte les dividendes de vos placements de long terme ; voir aussi notre page Zakat.

Des actions filtrées sans ouvrir un compte-titres : les solutions via 570easi

C'est dans l'assurance vie et le PER via 570easi qu'un épargnant retrouve des actions cotées filtrées, sans PEA ni compte-titres à gérer. Le contrat vous rend titulaire de parts d'unités de compte, lesquelles sont investies sur des titres (actions d'entreprises, sukuk) et sur des actifs réels, dans une démarche ESG pour l'allocation des fonds ; il est en version épargne, non une garantie d'assurance : investi à 100 % en unités de compte, il ne comporte ni fonds en euros ni aucune autre forme de garantie, une telle garantie étant du riba en elle-même.

Le filtrage des supports d'investissement en actions suit les trois tests de cet article ; la purification éventuelle est faite par le gérant et reversée à des œuvres. Vous n'avez ni bilan à lire ni ratio à calculer : c'est le sens de la gestion profilée (Prudent, Équilibré, Dynamique) de l'assurance vie et du PER ; le ticket d'entrée de chacun est indiqué sur sa page produit.

La conformité est contrôlée par notre comité de conformité, Cheikh Mohammad Patel et Cheikh Mohamed Bechir Ould Sass, et auditée chaque année par le Bureau ADEPE, cabinet indépendant (détail dans Assurance vie halal ou haram ?). Comme tout placement en unités de compte, ces contrats présentent un risque de perte en capital. Pour des revenus locatifs non garantis, adossés à des immeubles, la SCPI est une autre voie, et la page Patrimoine montre comment combiner ces placements.

Questions fréquentes

Cet article est une information générale ; il ne constitue ni un conseil en investissement personnalisé ni un avis religieux individuel. Il s'appuie sur les avis retenus par le comité de conformité de 570easi, nommés dans le texte. Tout placement en actions, en unités de compte, en SCPI ou en groupement forestier présente un risque de perte en capital. Les informations fiscales sont celles en vigueur au 23 septembre 2026. 570easi est une marque de ConexCap Finance SAS, immatriculée à l'ORIAS sous le numéro 11063271.